世界快资讯:[隆众聚焦]:利空利多因素交织,沥青呈现涨跌两难
发布时间:2023-04-12 17:47:56 来源:隆众资讯

4月份上旬已过,国内沥青显现“难涨难跌”局面,截止4月11日国内沥青均价为3891元/吨,较3月末上涨65元/吨或1.7%,整体来看,近期沥青现货价格多表现坚挺,因资金回款、天气等因素业者对需求的良好预期并未全部兑现,在价格上涨后加重业者观望情绪,实际交投气氛略显一般。

表1国内沥青价格变化表

单位:元/吨

企业简称2023/3/312023/4/11涨跌值涨跌幅
中油高富375039001504.00%
东方华龙354036401002.80%
中化弘润35303620902.50%
河北鑫海36003690902.50%
京博石化36303710802.20%
金陵石化38003870701.80%
镇海炼化38003870701.80%
齐鲁石化36703720501.40%
茂名石化38303880501.30%
盘锦宝来4000400000.00%
中油秦皇岛3900390000.00%


(资料图片仅供参考)

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从4月份排产计划来看,总计划排产量为294.4万吨,较3月份预计排产(修正后266.2万吨)增加10.6%;较去年同期实际产量增加59.3%。分归属来看,地炼产量雄踞榜首占比64%,中石化位居第二占比25%,中海油最少占比仅有5%。据市场消息称,业者恐慌原料供应或出问题,沥青产量难以兑现,然而,据隆众跟踪了解,预计4月来看,因前期订购部分原油贴水开始上涨及地炼整体检修相对集中,山东及天津港(600717)口到货地炼及贸易商进口原料或存小幅下降空间,不过整体来看,4月地炼开工率下降空间受限,刚需依旧尚可下港口到货仍有保证,部分港口称货量维持平稳,因此预计沥青产量兑现大概率问题不大。

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在供应增量预期态势下,实际需求表现差强人意,据隆众跟踪统计的样本企业沥青物流景气指数来看,进入4月份以来,频频走低,截止最新数据显示物流景气指数下降至10,短期内将利空国内沥青市场。

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从改性及防水沥青用量的数据来看,近期随着天气温度,多地终端需求逐步启动,但增量受到资金等利空因素影响,业者开工积极性仍欠佳,据样本数据显示,截止4月11日,国内改性沥青69家样本企业改性沥青产能利用率仅有6.2%,大部分改性沥青日均出货在200-300吨左右,低于同期接近一半水平。

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另外库存方面,截止2023年4月11日,国内54家沥青样本生产厂库库存共计95.9万吨,同比跌41.9%;国内沥青70家样本贸易商库存量(原企业社会库库存)共计138.5万吨,同比增1.9%。分析当前库存走向不一的原因,一方面下游需求恢复相对缓慢,社库提货数量不多;另一方面部分地区合同到期,炼厂货量流入社会库,社库整体小幅增加。

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综上,沥青市场当前处于多空因素交织的状态,涨跌两难局面短期或仍较为明显。一方面,当前终端需求增长乏力,但供应增速较快,短期或继续呈现累库状态;但另一方面,随着油价反弹、原料贴水保持坚挺,沥青成本端支撑增强。预计短期内国内沥青仍将大局持稳为主,但成交方面以低端小单为主。

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